银掌柜讲解股票基础知识分享:什么是股票折溢价

银掌柜股票基础知识分享:什么是股票折溢价股票折溢价是什么意思?如何利用折溢价抓住投资机会?折溢率是基金交易中的一个常见概念。从理论上讲,基金交易的价格是基于基金的净资产价值,这也是我们经常听到...

银掌柜股票基础知识分享:什么是股票折溢价

股票折溢价是什么意思?如何利用折溢价抓住投资机会?

折溢率是基金交易中的一个常见概念。从理论上讲,基金交易的价格是基于基金的净资产价值,这也是我们经常听到的基金净值。但由于价值是一种市场现象,它更多地是由供需决定的。当基金以实际价格和净值进行交易时,两者之间的差额就是贴现溢价。

折溢价是贴现与溢价的总称。折价是指基金的交易价格与基金净值之间的差额。反之,如果基金的交易价格高于基金净值,则较高的价格称为基金溢价。贴现率是基金交易贴现率或价格涨幅。例如,如果你打折买衣服,如果你以60元的价格卖100元的衣服,折扣率是40%,如果你卖120元的衣服,折扣率是20%。公式为:净资产与市值之差除以净资产值。当净值大于市场价格时,就有贴现率,如果净值小于市场价格,就有溢价率。

例如,如果基金净值保持在1.00元不变,如果基金交易价格为0.90元,则其贴现率为0.1元,贴现率为10%。同样,如果基金的交易价格为1.10元,溢价为0.1元,溢价率为10%。如何根据基金折价溢价寻找投资机会?本文以信诚证券500指数分类的证券投资基金及其下属基金A、B为例,说明了基金折价和溢价的三种投资方法。下面的图显示了信诚证券投资基金单位净值及其下属基金在整个7月,A和B的收盘价两家上市基金A和B,以及单位净值转换根据收盘价。下表中,按收盘价折算的单位净值=0.4*信诚500A的收盘价+0.6*信诚500B的收盘价。计算信诚500A、信诚500B、信诚500折现(溢)价率公式为:折现(溢)价率=(收盘价-基金单位净值)/基金单位净值×100%。表中正值表示溢价,负值表示折扣)。

1. 以高折扣购买基金股

投资的预期年化回报率:由于基金的贴现率已经很高,而且较大贴现率的可能性较低,因此购买贴现率较高的股票通常是有利可图的。如:收购保诚500共享,其净值根据预期年收益率6.2%(信诚中证500每股预期年收益率的预期年度利率一年期银行存款(税后)和3.2%)增长,如果基金折现率不变,将基金的历史年度产量预计将超过7%。

投资风险:本基金不进行利润分配(招股说明书:本基金(包括500股信诚证券、500股信诚证券A股、500股信诚证券B股)不进行预期年化收益分配。投资者预期的年化收益主要体现在交易价格的上涨上。如果贴现率降低,预计年化收益率500A会更高。如果后续贴现率较高,预期的年化收益将产生负面影响。

2. 利用结构性共同基金拆分合并机制进行套利:(1)贴现率较高时

投资方法:当国际货币基金组织作为一个整体的折现率较高,两种基金的股票A和B可以购买从地板上根据比例,然后是两种基金将于500年联合真诚,然后赎回500年真诚。通过低价买进,高价赎回来获利。

投资风险:从购买A、B基金到赎回基金需要3个交易日。如果信诚500的股价下跌,赎回将面临预期年度收益下降甚至亏损的风险。

投资成本:交易手续费、赎回费

(2)保费较高时

投资方法:可购买新城500基金股份,再分两股基金股份,然后在场内卖出。低买高卖的利润。

投资风险:从购买信诚500基金股份到拆分出售,需要3个工作日。如果A和B的价格在三个工作日内下跌,则销售将面临预期年化利润下降甚至亏损的风险。

投资成本:认购费、交易手续费

3.利用结构性共同基金的分离合并机制,利用股指期货进行套利

由于上述套利风险是由结构性共同基金的分离合并机制进行的,因此套利风险非常大。作为信诚500结构性共同基金业绩比较的基准是沪深500指数,该指数与沪深300走势具有很高的相关性。所以你可以用股指期货来对冲。

当出现大折扣时:可从场内按比例买入A、两种基金份额,在股指期货市场上卖出相应价值的股指期货。将这两只基金合并成信诚500,然后赎回信诚500。通过低价买进,高价赎回来获利。而在股指期货赎回的单日平仓处理中(信诚500净值下跌,基金投资预期全年收益下降,但可以通过期货获利;信诚500净增,预计基金年化收益增加,但期货亏损。通过这种套期保值方法可以获得稳定的预期年收益。


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